大壮卦 帝国烟草的并购弯路：碗里有饭就别往锅里看

大壮卦 帝国烟草的并购弯路：碗里有饭就别往锅里看

卦意小解

恒、遁接下来就是大壮。大壮就是大强盛。能进退自若、收放自如，就一定很强盛。强大之后要注意什么？这是大壮关注的核心。

这个时候的一个关键是谨慎。鼎盛之后最害怕的事，就是不谨慎。《易经》一直提醒我们环境是不断变化的，要看得到变化。你强壮了、上了一个台阶，竞争者的段位跟着也就高了，想抱你大腿、占你便宜的就更多了，这时稍微放松一下或者自大一下，原来的成功经验可能就完全派不上用场。

案例

大壮说要保有大壮这种势，就要战战兢兢、如履薄冰。对所有做大或者正在做大的企业而言，这条意见很中肯，因为爬到山顶可能得花几十年，但摔下去就一会儿工夫。全球四大烟草巨头之一的帝国烟草公司，就曾经在做大之后昏过头。它有一段时间四面出击、什么行业都想染指，好在它醒悟得早，及时收缩战线，回归到烟草主业务上来，这才有了现在四分天下的霸主地位[4]。

帝国烟草公司早期并不是一个独立的个体企业，而是由英国多家烟草公司组成的松散联盟。20世纪初，美国烟草公司在英国本土大量买进烟草企业，英国威尔士家族和普利耶家族这些经营烟草的家族企业就觉得要联合起来，保卫自己在本国烟草行业的利益，于是就有了后来的帝国烟草公司。联合的力量是显而易见的，帝国烟草公司很快就击退了美国烟草公司在英国市场上的进攻。其后，帝国烟草公司步入了飞速发展期，并成为一个名副其实的巨型企业，不到十年，业务便渗透到非洲和北美地区。

取得成功之后，帝国烟草公司在20世纪60年代就走上多元化发展道路，真是看什么赚钱就上什么项目。这个想法有点可怕，因为别人能赚钱的东西，放在自己手里就不一定能赚钱了。但帝国烟草公司哪管这么多，它觉得只要扩张就行，反正手上有的是钱。它发现食品业赚钱，就买下爱丁堡的温登薯片公司，如果把烟草视为一种类似的食品，这个并购项目其实勉强还能理解；后来它又买了做瓶子和纸杯的曼登包装，这个并购项目也还可以理解，毕竟烟草也是要包装的；但再往后，帝国烟草公司的项目就有点跟主业不搭边了，它在70年代开始买啤酒厂、涂料厂、注塑厂，还买了豪生酒店打算要经营连锁酒店。这中间有一二十年，帝国烟草公司就像个杂货铺老板，买了一堆乱七八糟的产业。当然，有赔有赚，要说这些还真是小钱，完全比不上自己做烟草的利润，因为很多产业它自己很外行。但它就整天纠结着赚这些小钱，结果精力一分散，竞争对手就有机可乘，它自己在烟草业的地位受到了接二连三的挑战，到1981年市场份额就下跌得非常厉害，品牌数量急剧减少。那一年，它关闭了四家卷烟厂，其中还有一家极其优秀的雪茄厂。到1985年就被汉森信托托管了。

汉森接手帝国烟草公司之后，做了件很明智的事，就是把帝国烟草的非核心业务给剥离出来。等1996年帝国烟草再一次脱离汉森集团的时候，它就成了一个彻头彻尾专注烟草的企业。有了上一次的教训，帝国烟草学乖了，开始走深耕细作的路子，整个90年代它并购了欧洲几大卷烟厂，在欧洲站稳了脚跟，并且把业务拓展到东南亚、非洲和北美。这也才有了帝国烟草现在的面貌。