小过卦 新浪击退盛大的恶意并购：关键时候靠得住，小毛病就可以被原谅

小过卦 新浪击退盛大的恶意并购：关键时候靠得住，小毛病就可以被原谅

卦意小解

中孚后面是小过。小过的主旨是只要心中有诚信，即使有小的过错，最后也没什么凶险。

在《易经》看来，小事上的过错，只要不损害大节，其实在某种程度上是可以容忍的。那么怎么判断哪些过错是小过错？这就要看清楚自己的位子，也就是看清楚自己的实力，这样才能清楚哪些事对自己而言是小事、哪些事是大事。小过的深意就是让我们分清楚轻重缓急，这样在做事的时候才能做到抓大放小，不会因为老是纠结小失误而影响自己事业发展。

案例

现今在公司治理中其实有很多矛盾，没有一家公司能够避免内部争斗，也无法完全消弭利益摩擦，甚至很多企业里面本身就是派系庞杂、山头林立。这个很正常，但是小过卦告诉我们，窝里斗得再凶，在遇到外部力量侵入时还是要遵循“共同对外”这一原则，如果做到这一点那么内斗就仅仅是“小过”。新浪对抗盛大的恶意并购就是个绝佳的例子。新浪是出了名的股权分散、内部派别林立，但在遇到盛大恶意并购的时候，还能够保持一致对外，这也是为什么新浪近几年发展势头不够，但是依然一方独大的一个原因。

2005年初，盛大悄无声息地购入了新浪19.5%的股票，在打算进一步控制新浪的时候，新浪整体对外，采取“毒丸计划”打消了盛大的并购意图。在解释新浪“毒丸计划”之前，我们先理顺一个问题，即盛大为什么看上新浪？整个2004年，盛大一直在忙一件事，就是坐稳自己在网游行业中的位子，盛大在自主研发上很弱，所以它耗费了大量的精力接连收购了几家游戏开发商。到2005年的时候，盛大就稍稍喘了一口气，年初发布战略规划的时候，就打算扩张进入网络电视行业。盛大要打造数字娱乐帝国，这就远远超出了游戏产业能够支撑的范围了，网游市场并不能引领盛大的这个转型，加之社会上对于网游持一种批判态度，导致网游的形象不够正面。而新浪的网络广告、无线增值、即时通等显然跟盛大是互补的，要是能吃下新浪，盛大无疑是如虎添翼。

除了双方力量互补之外，新浪在经营上还有个特点就是股权结构相对分散，管理层控制力较弱‍‌‍‍‌‍‌‍‍‍‌‍‍‌‍‍‍‌‍‍‌‍‍‍‌‍‍‍‍‌‍‌‍‌‍‌‍‍‌‍‍‍‍‍‍‍‍‍‌‍‍‌‍‍‌‍‌‍‌‍。整个新浪内部人和管理层的持股比例加起来也只有十分之一多一点，新浪最大的股东占股比例也只有9.1%，段永基、曹德丰、姜丰年几个人的持股比例也很分散。持股一分散，董事会里就容易山头林立，内讧一多就容易被从外部击破。这也是造成盛大能悄然无声购入大量股票而不被新浪管理层发觉的一个原因。

2005年1月份，盛大控股的地平线传媒公司在公开股票交易中开始购买新浪股票，到了2月18日的时候，盛大手里有新浪发行股的19.5%，盛大明显就是在做收购了。

第二天，新浪出来做了正式声明，主要是强调新浪没有被收购，这个声明就是一个抵抗的公开信号。第三天也就是22日，新浪发表声明宣布，董事会采纳了“毒丸计划”打算反击。

“毒丸计划”是美国一个叫马丁·利普顿的律师在1982年发明的，它的学名叫“股权摊薄反收购措施”，这种措施一个最主要策略就是通过各种手段稀释收购者所持有的股份。操作起来也简单，基本的做法是：假设我不想自己的公司被收购，但是收购的人又来势汹汹买了我很多股，这个时候现有的股东随时可以用较低的价格买我公司的股票和债券，这样收购人手上持有的股票比例就被我人为地缩小了，对方再想通过收购达到相应的持股比例就得付出很大代价。

新浪的“毒丸计划”是，只要盛大一方再收购0.5%的新浪股权，新浪的其他股东们就可以按照相应的持股数半价收购新浪普通股。这个“毒丸计划”还是比较有效的，在2006年盛大就开始逐步出售手中的新浪股票，到了2007年5月份，盛大套现之后完全退出，新浪成功捍卫了自己的利益。

即使新浪有不同的派系，但是在击退盛大的过程中，内部分庭抗礼的势力并没有与外部力量联手，这也是“毒丸计划”能成功的一个很重要原因。