涣卦 俄罗斯铝业扩张：有根基才能稳扎稳打

涣卦 俄罗斯铝业扩张：有根基才能稳扎稳打

卦意小解

涣在兑之后，兑是愉悦，但愉悦过头了就是涣散‍‌‍‍‌‍‌‍‍‍‌‍‍‌‍‍‍‌‍‍‌‍‍‍‌‍‍‍‍‌‍‌‍‌‍‌‍‍‌‍‍‍‍‍‍‍‍‍‌‍‍‌‍‍‌‍‌‍‌‍。涣卦说的是处于离散的状态下怎么控制这种散。

怎么让散变得吉祥？这就要做到“治乎散，亦本于中”，这个“中”就是内在，是聚散的根本，治散抓住根本就行了。一个组织散没散不能看外表的结构，要看这个组织里的人心，如果人心聚拢，那么就是形散神不散，这就是亨通之象。

案例

治理涣散的局面，一个精要就是“中”。对于经营企业而言，这个“中”就是要保有企业自己的核心，“中”就是企业最不可替代的、赖以生存的那个东西。找到这个“中”，好好守住它自然就会慢慢做大。俄罗斯铝业基于产业整合的并购，就走了一条将控制力顺着产业链往上蔓延的路子，它一步步加强自己的“中”[35]。

在分析俄罗斯铝业公司沿着产业链实施并购这一路径之前，我们先看一下铝产品的产业链各环节的顺序以及利润流向。铝是仅次于钢铁的一种金属材料，造价低、耐腐蚀、可再利用的优势使得它的市场需求一直比较旺盛。一个完整的铝工业系统产业链条上基本包括六环：铝土矿-氧化铝-电解铝-铝加工-铝应用-再生铝。对于这个铝工业而言，原材料就是那个“中”，铝土矿、氧化铝、电解铝在某种意义上都算原材料，铝土矿是氧化铝的原料，而氧化铝又是电解铝的原料，有了电解铝就能生产合金和板材用的铝锭。在整个系统中，原材料的成本是递进的，氧化铝的生产成本中有30%是消耗在铝土矿上，而在生产电解铝的时候40%的成本是花在氧化铝上。这导致的一个结果是铝矿的价格会影响氧化铝的价格，而氧化铝的价格又会影响电解铝的价格。如果铝土矿是价格传递的最开始，那么又是谁影响铝土矿的价格呢？这个就取决于消费铝加工品的各种行业需求。

如果需求旺盛，那么掌握原材料的企业相比加工企业就有更多的话语权了。所以如果在这一行中，企业一开始是做加工、销售的，那么它为了不被牵着鼻子走，一般都会倾向于慢慢往链条上面游动。很多产业里，做经销的人最后做大了基本都走向控制工厂的道路，这个道理是一样的，其实还是为了稳定成本，确保利润，免得在市场需求旺盛的时候被上游趁机敲竹杠。俄罗斯铝业并购走的就是这样一条发展道路，它就是借助并购的手法实现了资源的快速整合。

俄罗斯铝业成立于2000年，由俄罗斯几个大铝厂合并而成。俄罗斯的铝工业基本上是在苏联的基础上发展起来的，苏联时期军工业的发展促进了俄罗斯铝业的兴盛，在苏联解体之后，原来的那些企业就将市场转向海外。但俄罗斯境内的氧化铝原料又不够，所以在苏联废墟上站起来的俄罗斯的铝工业发展大多是走来料加工的路子，大多是从乌克兰等地进口氧化铝，然后在俄罗斯的加工厂加工成成品，接着再卖到国外。来料加工赚的是辛苦钱，只要一停下来就没有钱赚，而且非常容易随着产业格局转移而被替代，如果俄罗斯想在铝业的高利润市场分一杯羹，想不受制约、自己做大，那么必定就要解决原料供应问题。[36]

俄罗斯铝业在这个问题上采取的是两步走战略：第一步先通过重组实现规模经济，进而强化自己的国内地位；第二步则通过走出去战略，在国际上并购了一些重要的氧化铝生产商以及矿产企业，通过纵向一体化提高在国际市场上的竞争力。跟一些冒进的企业不同的是，俄罗斯铝业在走出去之前先把内功练好了，这有点“攘外必先安内”的意思。因为俄罗斯本土的原料并不够用，所以俄罗斯就要四面出击，但是在出击之前，它做足了功课。

在开始实施海外并购之前，俄罗斯铝业先行在国内实施了一系列重组，并购了国内几家大的冶炼厂和精炼厂，并且将全俄铝镁研究院等科研机构招致麾下，这种整合最大的好处就是扩大了企业规模，通过规模经济效应实现成本的削减，进而加速资本的有效性。

在手上有了足够的资本之后，俄罗斯大举进军海外，主要围绕着整个产业链进行资源的再一次整合。2006年跟瑞士的嘉能可、西伯利亚乌拉尔铝业公司达成收购协议，正式组建俄罗斯铝业联合公司。嘉能可和乌拉尔铝业公司不仅在氧化铝和铝土矿上有优势，还在全球各地经营其他金属矿产，这就使得新成立的俄罗斯铝业联合公司能够实现全方位的发展。除此之外，俄罗斯铝业还通过收购非洲的几家矿业公司实现了对矿产原料的控制。

俄罗斯铝业通过对产业链的垂直整合，掌握了从铝土矿、氧化铝精炼到铝冶炼的核心资源，目前已经是全球第一大原铝生产商，也成为全球铝业的领跑者。