无妄卦 中铝并购遭毁约：不测风云年年有，中国企业冤屈多

无妄卦 中铝并购遭毁约：不测风云年年有，中国企业冤屈多

卦意小解

无妄在复之后，是说恢复之后不要妄动，因为存在人力无法控制的反常情况。

对于这些反常情况要有正确的心理认识，这样才不会在失败的时候手忙脚乱、自暴自弃，进而胡乱修改原来正确但没发挥好的策略。

并购是个高风险的行为，许多不可测的因素以及人们完全意想不到的细节都会影响到并购的结果。无妄卦就是告诫我们要理性看待不可控因素，时刻保持谨慎，要提防这些不可控的风险。

案例

近年来，中国一些企业在海外并购中频频受挫，其中有许多的经验教训值得我们深思。很多时候是企业本身的失误，但也有很多情况是企业遭遇了无妄之灾。中铝集团195亿美元收购力拓最后遭遇毁约，某种程度上就是一种无妄之灾。

中铝从2008年开始就注资力拓，当时拿到了力拓9.3%的股份。2009年2月份的时候跟力拓集团签订合作协议，中铝在协议中承诺花195亿美元把股份增加到18%，但到了6月份的时候，力拓单方面宣告撤销之前跟中铝所签的协议[65]。

很多人觉得这个失败着实太冤，这一次力拓毁约，跟澳大利亚政府有很大关系。本身中铝并购力拓是个单纯的经济事务。但因为中铝的中国国企身份，使得澳大利亚政府难免要从政治层面上考虑中铝并购的意图，澳大利亚很担心中铝并购力拓是政府行为。在澳大利亚政府看来，中铝入主力拓就等于中国控制自己的资源。

当然政治力量的介入是一个因素。还有一个因素是力拓打心眼里并没有把中铝看作合作伙伴。力拓之所以一开始接受中铝的并购要求，主要是力拓当时因为经济危机面临经营上的困难，中铝及时注资给力拓集团赢得了喘息机会。但随着世界经济逐渐回暖和澳大利亚政府的扶持，力拓集团危机一缓和，就觉得是时候踢掉中铝了，所以便有了后来的毁约。

这些因素对于中铝而言，就很难预料到。中铝集团为并购做准备的时候，精力都花在关注怎么并购上，忽略了并购之外的因素，以为用丰厚的资金就能够吸引力拓跟自己合作，显然力拓只把中铝当作一个提款机。

面对发达国家，我们一直是学习者与追赶者的姿态，但也不能盲目迷信这些国家的市场规则，这些国家游说集团力量乃至国家政治的影响，有时候也是造成我国企业海外并购失败的一个主要原因。近来许多关于中国海外并购案例的分析中都一再指出，中国企业需要低调进入，对海外市场的政治风向、社会法律规则做长期分析和考察，作出比较稳妥的并购方案，并多留几手准备，才能提高海外并购的成功率。