不可不自信，更不可过度自信

不可不自信，更不可过度自信

导读小故事

2009年4月，沪深两市有效账户已逾1.2亿。据有关资料显示，投资者一批又一批涌进股市大多是在多头行情中，最集中的是1996—2001年、2006—2007年和2008年年底以来，有近2000万人。多头市场中，什么时候买、买什么都能赚钱，给许多投资者留下了“钱好赚”“赚大钱”的深刻印象，自信乃至自负心理由此而生，有的甚至成了“死多头”。“死多头”是典型的“过度自信”。明明上涨趋势已经改变，但他们却用“主力洗盘”、“技术回抽”等种种理由，自我忽悠。手中市值缩水20%或30%，又固执地“调整到底”，不但死捂筹码，还雪上加霜地不断加仓。从6100点到1664点，相当多的大户输70%以上，其原因就在于此。

通俗理解

人们期望好事情发生在自己身上的概率高于发生在别人身上的概率，甚至对于纯粹的随机事件有不切实际的乐观主义。

投资者趋向于认为别人的投资决策都是非理性的，而自己的决定是理性的，是在根据优势的信息基础上进行操作的，但事实并非如此。过度自信来源于投资者对概率事件的错误估计，人们对于小概率事件发生的可能性产生过高的估计，认为其总是可能发生的，这也是各种博彩行为的心理依据；而对于中等偏高程度的概率性事件，易产生过低的估计；对于90%以上的概率性事件，则认为肯定会发生。这是过度自信产生的一个主要体现。此外，参加投资活动会让投资者产生一种控制错觉，控制错觉也是产生过度自信的一个重要原因。

生活启示

技术分析之父查尔斯·道曾经说过：“过度自信在华尔街所造成的失败，多于其他错误观点的总和”。这样的现象，几乎适用于任何一个金融市场。